电信业务温和攀升。09年国内电信业务增速放缓，随着3G业务的逐步推进，我们相信，经过1-2年的导入期，3G业务将会加速增长。与此同时，国内移动普及率水平仍偏低，未来仍有较大的发展空间。预计2010年电信业务收入将温和增长。

　　3G为联通竞争力带来提升良机。中国电信C网最早提供全程全网3G服务，其移动用户增长趋势良好。中国移动新增用户规模仍然，但受TD产业链不够成熟拖累，新增用户市场份额趋于下降。随着中国联通(6.53,-0.09,-1.36%)3G网络正式商用，营销力度加大，iPHONE推向市场，加上联通3G网络成熟的产业环境支持，我们相信，联通将会逐步走出目前竞争力疲弱的局面。

　　通信设备结构性景气延续。在国内3G网络大规模投资拉动下，预计2009年国内电信投资增长约20%。随着中国电信、中国联通3G网络框架初步建成，2010年电信投资总规模不会继续上升。未来2年3G网络建设主要是完善网络覆盖、网络扩容、网络优化以及配套建设如支撑系统继续景气。此外，在光进铜退背景下，以及移动互联网时代来临，光通信行业景气将延续。

　　重点关注公司：中兴通讯(39.94,0.59,1.50%)：未来2-3年增长确定。青岛软控(20.96,0.20,0.96%)：竞争力强，未来3-5年持续增长。生益科技(10.21,0.06,0.59%)：踏上复苏之路。中国联通，3G业务值得期待。青岛海尔(24.21,-0.69,-2.77%)，受益家电下乡，正步入新一轮增长期。